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对冲基金的分类与投资策略

时间:2018-03-28 编辑:P2P知识小组 我要评论
导读:  对冲基金,Hedge Fund,将现代投资技术运用于投资策略上,目前按照投资策略大致可以归纳为股票聚焦(Equity Focus),套利,Arbitrage,,企业生命周期(Corporate Life Cycle),...

  对冲基金,Hedge Fund,将现代投资技术运用于投资策略上,目前按照投资策略大致可以归纳为股票聚焦(Equity Focus),套利,Arbitrage,,企业生命周期(Corporate Life Cycle),宏观经济趋势(Macroeconomic Trends)四大类,彭博,Bloomberg,对其进行了进一步的细分,将可统计到的美国对冲基金按投资策略大致划分为 , 种类型,股票导向及市场中立(Eqty Dir & Mk),混合策略,Multi,Strategy,,管理期货,Managed Futures,,债券导向及相对价值,FI Dir $ Rel Val,,宏观市场,Macro,,事件驱动,Event Driven,,新兴市场,Emerging Markets,,上述类型往往交叉在一起,如混合策略在其他几种策略中均有用到,管理期货 在宏观策略中用到等等,因此类型上的划分并没有严格的定义,

  宏观市场,Macro,基金投机气氛浓重,回报率高,风险大

  迄今为止运作最为成功的宏观市场基金为众所周知的,索罗斯量子基金,,宏观 市场基金从全球及宏观的角度着眼,在世界各地的股市,汇市以及期货等市场中寻 求不合理的市场价格来进行投资,基金经理对某些国家或地区的政治,经济以及金 融证券市场有着全面的了解,实时关注宏观经济事件的影响,并且在此基础上拥有 一套十分周密且详尽的投资和投机计划及策略,在出现机会后,基金会以极快的的 速度同时炒作几个不同的市场,以获取价差回报,其投资和投机的对象可以是股票, 债券,货币,指数期货,股票期权以及其它一些金融衍生产品,该种基金投机气氛 浓重,回报率很高,但风险也很大,

  债券导向及相对价值基金投资类型最多

  这里泛指各种套利策略,例如股票套利,期现套利,固定收益套利等,基金经 理寻找相关资产间的短暂的定价无效性机会,迅速在买卖两个方向同时建仓,待市 场定价有效后双向平仓获利,

  股票导向及市场中立(Eqty Dir & Mk)投资技术最为繁杂

  股票导向基金一般被称为选股型对冲基金,它是一种较早期的对冲基金,此类对冲基金一般运用的是长线与短线结合的投资策略,基金经理会将持有的部分资金用于投资一批盈利前景被市场看好的股票,同时还会利用市场反复波动的心里,抛空一些被市场看淡的股票,当然这些股票或是股价过高或是盈利倒退,这样当股市骤升骤跌时,其持有的优质股票就可弥补因不被市场看好而遭沽空的股票投资损失,此外,此类基金为了有效地控制风险也会买入卖出其它一些种类的金融衍生产品和工具,例如指数期货,股票期权等等,用以平衡该类基金的风险,而此类基金的表现好坏,很大程度上依赖于基金经理对整个证券市场的熟练把握和分析,其独到的运作风格也极大地影响到基金的业绩表现,

  事件驱动,Event driven,是基于对某事件的预期

  事件驱动基金也被称为特殊机会策略基金,主要依靠短期内可能影响股票价格 的某些事件来进行投资决策,这些事件包括公司重组,股票回购,债券更新,预计 盈余等,事件驱动包括一些子类,最重要的就是危机证券和风险,收购,套利,危 机证券一般指处于迫在眉睫的重组或破产情况下的证券,风险套利一般指基金经理 购买被收购公司的股票的同时卖空收购方的股票,由于事件驱动基金是基于对某事 件的预期,如果该事件的发展与预期不符,基金有可能遭受重大损失,

  复合类型,Miscellaneous,引入了共同基金创新形式

  对冲基金具有高风险高利润的特点,为了减小风险提高利润,共同基金中许多创新形式被引入到对冲基金中来,一些新型基金或投资于不同的对冲基金产品,FOF,,或采用多基金经理制,或禁止卖空,该类型基金的基金单位较其它单一的对冲基金小的多,更方便散户和小额投资者,因此,共同基金与对冲基金边界逐渐模糊的趋势不断增强,

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